Oktober var en positiv måned for aktiemarkederne efter at de geopolitiske spændinger blødte lidt op.
Den amerikanske centralbank FED sænkede renten for tredje gang i år, hvilket resulterede i en stejlere rentekurve.
Relationerne mellem USA og Kina blev igen bedre efter en aftale om at Kina skal øge sin import af amerikanske landbrugsprodukter, åbne den finansielle sektor, samt øge gennemsigtigheden på valutamarkedet. Markederne reagerede positivt på beskeden (S&P500 +2,2%) selvom analytikerne ikke tror at dette vil føre til en langsigtet aftale.
I Europa fortsætter de dårlige makrotal, især fra Tyskland, med at dænpe stemningen på aktiemarkederne. Risikoen for et Brexit med en No-Deal aftale er reduceret, og fristen er igen blevet udskudt, hvilket fik pundet til at stige og det eksporttunge indeks FTSE All-Share til at falde (-1,4%)
Den Europæiske centralbank ECB havde sit sidste møde med Mario Draghi som formand, før den tidligere IMF-leder Christine Lagarde, overtager. Styrringsrenten ligger på et rekordlavt niceau (-0,5%) og kvantitative lempelser i størrelsesordenen 20 mia. euro om måneden fortsætter, indtil infaltionsmålene er nået.
Smarte porteføljers aktieeksponering bidrog positivt til månedens udvikling. Emerging Marktes steg kraftigt (+4,2%), men selv de udviklede markeder havde en god måned (+2,6%). Den stejlere rentekurve havde en negativ effekt på renteeksponeringerne, især de længere løbetider reducerede afkastet.
Oliepriserne steg i oktober efter bekymringen for, at OPEC vil reducerer udbuddet på grund af svage prognoser for efterspørgslen i 2020. Guld steg da den amerikanske dollar blev svækket.