Norwegian: Uden statslig hjælp kan aktierne være nær værdiløse

Norwegian er ligesom andre luftfartsselskaber i meget store problemer. Den norske regering vil under givne omstændigheder yde økonomiske førstehjælp. Hjælpen er dog svær at få fat i, og aktierne kan ende med at være tæt på værdiløse.

• Den norske regering stillede for uger siden en hjælpepakke til nordiske/”norske” luftfartsselskaber som SAS, Norwegian og Wiederø i udsigt. Forudsætningen for at få adgang til hjælpepakken var en økonomisk soliditet på 8 %. Den opfylder Norwegian ikke. De har brug for at skaffe mere egenkapital.
• Ud over den ekstra egenkapital skal Norwegian også få kreditorerne til at udskyde betaling af afdrag og renter på gælden. Det er en ekstra dimension.
• Rundt omkring i Europa og også i USA spænder stater økonomiske sikkerhedsnet ud under luftfartsselskaber.
• Umiddelbart før påske udsendte Norwegian en indkaldelse til en ekstraordinær generalforsamling til afholdelse i starten af maj. Af den fremgår det, at Norwegian vil arbejde hen imod at konvertere gæld til aktiekapital. Hvis det sker i den form som det foreslås, vil det betyde ikke kun en udvanding af de nuværende aktionærer, men en reel udslettelse af deres værdier.
• Man kan undre sig over mange ting. Hvorfor har NAS ikke presset Boeing mere med hensyn til kompensation? Hvorfor vil Norge ikke bakke op om deres nationale infrastruktur? Hvorfor kan eksempelvis Danmark og også Norge give støtte til SAS og reelt overlade et nordisk monopol til SAS, mens Norwegian bløder sin økonomi er blot nogle få af de spørgsmål, som mange stiller sig?
• Ifølge forlydender har Norwegian ikke forelagt kreditorerne denne plan før den blev sendt ud. Det lyder meget mærkeligt. Hvis man konverterer gæld til aktier, vil det reelt være et farvel til Norwegian, som vi kender det i dag.,

Kampen mod tiden

Det burde være vanskeligt at forestille sig, at Norge ikke vil bakke op om norsk infrastruktur og overgive luftrummet til SAS, som holder sig flyvende ikke mindst på dansk statsstøtte. Paradokset vokser når man samtidig tager i betragtning, at den norske, men også svenske stat har reduceret i deres aktieejerandel i SAS ved de seneste kapitaludvidelser. Det kan nå at ske en del endnu og mon ikke presset på den norske statsminister stiger de kommende uger for at hjælpe? Hvis det forslag som Norwegian selv er kommet med bliver pålydende, vil aktionærerne så godt som økonomisk blive udraderede.

Anm: Ovenstående er ikke en anbefaling om at købe eller sælge aktier

Dette blogindlæg er udarbejdet til informationsformål og er alene udtryk for Per Hansens egne holdninger og vurderinger. Artiklen/blogindlægget udgør således ikke investeringsmæssig eller anden rådgivning.

Omtalen af de konkrete værdipapirer og investeringer er ikke en anbefaling vedrørende disse og er ikke tilbud eller opfordring til tilbud om køb eller salg.

Du bør altid rådføre dig med egne professionelle rådgivere vedrørende beslutninger om dine investeringer, således at disse afstemmes i forhold til dine konkrete forhold, herunder risikoprofil og økonomiske forhold.