Nordnetbloggen
Thorleif Jackson
Nordnet Ekspert

Kender du Bahnhof AB

Bahnhof AB er på alle måder en succes. Men kan successen fortsætte? Og er det et godt tidspunkt at købe aktien i december 2017?

Bahnhof er et mindre svensk teleselskab, der bl.a. lever superhurtigt bredbånd til rimelige priser. Omsætningen var  828 millioner svenske kroner i 2016. Selskabet har 107,6 millioner aktier. Med den seneste kurs på 20 svenske kroner, er selskabets markedsværdi dermed 2.050 millioner svenske kroner eller ca. 1.600 millioner danske kroner.

Indtjeningens udvikling
Bahnhof har øget indtjeningen mange år i træk, og væksten ser ud til at fortsætte med næsten 25% om året de næste tre år. Her er en graf, der viser udviklingen i indtjeningen pr. aktie:

Som det fremgår, er indtjeningen pr. aktie (EPS) øget fra 0,176 svenske kroner (SEK) i 2010 til 0,661 SEK i 2016, svarende til gennemsnitlig vækst på 24,7 % pr. år. Frem til 2019 forventes EPS ifølge 4-traders.com at vokse fra 0,661 SEK til 1,274 SEK, svarende til fornyet vækst på 24,4% p.a. Bemærk at ovenstående graf er logaritmisk.

Udbyttets udvikling
Bahnhof kom på børsen (Aktietorget) i 2007 og har siden udbetalt udbytter hvert år. Ledelsen ser dermed ud til at være aktionærvenlig. Her er en graf, der viser hvordan udbyttet har udviklet sig over årene:

Som det fremgår, er udbyttet 7-doblet fra 0,045 SEK for 2010 til 0,325 SEK for 2016, svarende til gennemsnitlig vækst på 39% p.a. Frem til 2019 forventes udbyttet ifølge 4-traders.com øget til 0,55 SEK svarende til fornyet vækst på 19% p.a. De seneste otte år har Bahnhof i gennemsnit udbetalt 44% af årets indtjening som udbytter.

Aktiekursen udvikling
Bahnhof har været en succeshistorie på børsen. Nedenstående graf viser kursudviklingen de seneste otte år:

Som det fremgår, er aktiekursen 16-doblet fra 1,44 SEK i december 2009 til 20,0 SEK i december 2017. Det svarer til et gennemsnitligt afkast på 42,2% før udbytter. Kursen er steget mere end indtjeningen i perioden, og forklaringen herpå er selvfølgelig, at multiplen er øget en del, fra P/E2009=20 i december 2009 til P/E2017=25 i december 2017.

Det er svært ikke at blive imponeret over Bahnhofs succes. Ikke mindst fordi successen ser ud til at fortsætte i de kommende år. Hvis indtjeningen udvikler sig som skitseret (4-traders.com estimater) og aktien fortsat handles til P/E=25 i december 2019, har kursen potentiale til at stige fra 20 SEK i december 2017 til 31,8 SEK i december 2019, svarende et kurspotentiale på 59% eller 26% p.a. Dertil kan man forvente stigende udbytter på i alt 0,85 SEK i perioden, hvorved det samlede potentiale bliver 63% eller 27,7% p.a.

Jeg synes Bahnhof ligner en god investering i december 2017. Hvad synes du? Er der noget jeg har overset? Er der særlige forhold man skal være opmærksom på? Kan Bahnhof leve op til forventningerne? Hvor høj bliver væksten mon efter 2019? Jeg hører gerne din mening.

Disclaimer: Jeg har i dag købt en lille aktiepost i Bahnhof til min pension, der ligger hos Nordnet. Jeg købte aktierne til kurs 20 svenske kroner.

Er du stadig ikke Nordnet-kunde? Åbn depot, og opdag en lettere måde at investere på.

Efterlad en kommentar

2 Kommentarer på "Kender du Bahnhof AB"

avatar
Sorter efter:   nyeste | ældste | mest populære
David
Gæst

Vil det ikke blive svært for dem at opretholde væksten? Jeg sidder og tænker at de har vundet markedsandele fra konkurrenterne, og at det nok vil blive mindre fremover. Jeg tror ikke man skal regne med P/E på 25 i 2019.

wpDiscuz

Nyhedsbrev

Få inspiration, tips og nyheder direkte i din indbakke.
Tilmeld

Nyhedsbrev
Få inspiration, tips og nyheder direkte i din indbakke.
Tilmeld
Tilmeld
Vil du teste Nordnet Beta? Tilmeld dig her:
Tilmeld

Obs! E-mailadressen skal være den samme, som du har registreret på nordnet.dk under indstillinger.